"鋁”途上方何處是盡頭[鑄鋁件]

　　上周鋁價繼續強勢拉漲，一方面，受疫苗消息和中國經濟數據強勁的提振，宏觀情緒整體高漲；[鑄鋁件]另一方面，由于鋁錠本身偏強的基本面，需求強勁而有韌性，造成庫存偏低且仍在去化，多頭資金近月合約擠倉明顯。目前據上海有色網統計口徑鋁錠社會庫存60.9萬噸，上期所鋁期貨庫存23萬噸，注冊倉單僅11萬噸。這給多頭創造了非常有利的條件。

　　對于后市，我們認為有兩個因素可能引爆鋁價繼續上行，一是天氣因素，目前北方進入逐漸冬季雨雪天氣，[鑄鋁件]以新疆和內蒙為首的電解鋁輸出大省如果發生大規模的雨雪天氣，可能會影響鋁錠的運輸，加劇鋁錠現貨的緊張程度；二是目前鋁廠利潤極高，電解鋁企業滿產或超產，很多年久失修的鋁廠在較大概率上存在爆發冶煉故障的可能。

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　　2016年9月新疆曾經發生過因為部分鋁廠因車皮緊張的原因發貨量明顯減少，[鑄鋁件]和9.21汽運新政令汽車運輸量驟減，造成鋁錠現貨升水從200元/噸大幅提升至700元/噸的情況。近期根據氣象局信息，黑龍江中東部、吉林中東部、內蒙古東南部出現中到大雪、雨夾雪或雨轉雪，黑龍江東南部、吉林北部部分地區暴雪，黑龍江哈爾濱、牡丹江、雞西、七臺河局地大暴雪或特大暴雪。一旦雨雪天氣程度足夠影響到內蒙、新疆地區的電解鋁運輸，那么鋁現貨將會大幅升水，進而推升鋁價走強。

　　電解鋁行業經歷了較長時間的行業低迷時期，[鑄鋁件]造成的結果是大多數的企業的電解槽長年運行，同時沒有進行足夠的檢修。2019年是電解鋁突發故障頻發的一年，我們做了統計，發現出了自然災害因素造成的停產，主要是魏橋受臺風洪水淹沒產區減產。其余的都是由于鋁廠自身的管理不善或者設備故障造成的停產，從中可以略見端倪。今年電解鋁企業利潤自4月之后長居高位，近期隨著鋁價的大幅拉著， 鋁廠利潤更是逼近3000元/噸的極高利潤。在這樣的背景下，企業會滿產或者超產，進而在很大概率上會發生鋁廠冶煉故障。

　　綜上而言，我們建議投資者密切注意北方天氣和鋁廠生產兩個重要因素。一旦發生，鋁價或將進一步大幅拉漲[鑄鋁件]。所以，策略上建議對于產業客戶，建議暫緩賣保頭寸的入場，對于投機客戶回調可以適當布局多單。（南華期貨咨詢服務部金屬分析師 王仍堅）

本文摘編自《南華期貨》，轉載請注明出處。棗莊鑄鋁件加工-鋁合金重力鑄造-鑄鋁廠家-【青島景順誠鋁鑄件公司】電話13697660608（微信同號）。棗莊地區定制鋁鑄件送貨上門，市中、薛城、嶧城、臺兒莊、山亭、滕州。